Минфину США, возможно, придется нарушать закон, чтобы спасти страну от дефолта

Конгресс ставит министра финансов США Джанет Йеллен в трудное положение.

Рано или поздно администрация Байдена не придет к соглашению с законодателями-республиканцами и настанет день, когда США больше не смогут выплачивать свои долги. Когда именно это произойдет, частично зависит от сбора правительством налогов — денег, которые помогут стране оставаться платежеспособной. Но, как известно, прогнозировать налоговые поступления крайне сложно.

В результате никто не уверен, когда США преодолеют свой потолок госдолга. Йеллен считает, что это произойдет уже 1 июня 2023 года, о чем она написала в письме законодателям 22 мая. Центр двухпартийной политики, аналитический центр в Вашингтоне, округ Колумбия, прогнозирует дату между июнем и августом, причем 2-13 июня – особенно неустойчивое время для казначейства.

Что может сделать Джанет Йеллен, чтобы избежать дефолта по долгу? Один из бухгалтерских маневров, который Йеллен может предпринять в начале июня, не окажет реального долгосрочного воздействия, если потолок госдолга будет повышен. Казначейство может отложить инвестиции в пенсионный фонд для вышедших на пенсию федеральных служащих и лиц с ограниченными возможностями. Как только кризис с предельным уровнем долга пройдет, эти инвестиции могут возобновиться. Это способ нужен, чтобы выиграть время. “Если казначейству удастся провести страну до 13 июня, то приток квартальных налоговых поступлений 14 июня может позволить США продержаться до конца месяца”, – сказал Шай Акабас, исполнительный директор программы экономической политики BPC.

Но что, если Йеллен исчерпает все возможные маневры, республиканцы откажутся сдвинуться с места, пока демократы не уничтожат национальные службы, а президент Джо Байден откажется повышать потолок в одностороннем порядке с помощью 14-й поправки? На этом этапе Йеллен должна будет дать указание Министерству финансов расставить приоритеты в отношении определенных долговых выплат по сравнению с другими. Это означает, что казначейство могло бы принять решение выплатить иностранным держателям американского долга, чтобы избежать глобальной рецессии, одновременно сокращая социальные услуги внутри страны. Это также может привести к расстановке приоритетов в противоположном направлении, так что инвесторы за рубежом потеряют деньги, даже несмотря на то, что казначейство поддерживает американскую систему социальной защиты на плаву.

Если бы казначейство выплачивало одни долги, а не другие, Йеллен рисковала бы пренебречь своими обязанностями. Это может сделать как Йеллен, так и ее ведомство мишенями для судебных исков со стороны пострадавших сторон. Профсоюз государственных служащих уже подал иск против Йеллен и Байдена, утверждая, что у них есть юридическое обязательство игнорировать потолок госдолга.

Уже появляются свидетельства того, что казначейство подозревает, что ему придется заняться расстановкой приоритетов по долгам и пропустить платежи впервые в истории США. 23 мая The Washington Post со ссылкой на анонимные источники сообщила, что казначейство начало запрашивать другие федеральные агентства, может ли оно задержать выплаты им.

Рынок может отреагировать еще более экстремальными способами. Инвесторы в казначейство будут требовать более высоких процентных ставок или вообще откажутся от казначейских ценных бумаг. (Однако есть также свидетельства того, что многие инвесторы еще больше устремились бы в казначейские облигации во время дефолта.) Рейтинговые агентства могут начать процесс понижения долгового рейтинга США.